- Característiques
- Palanquejament operatiu alt i baix
- Costos fixos i variables
- Grau de palanquejament operatiu
- Avantatges i desavantatges
- Comparacions i revisió
- Política de preus
- Punt d'equilibri
- exemple
- empreses reals
- referències
El palanquejament operatiu és el grau en què una empresa o projecte pot augmentar el seu ingrés operatiu a l'incrementar els beneficis. Una empresa que genera vendes amb un alt marge brut i baixos costos variables té un gran apalancament operatiu.
Com més gran sigui el grau de palanquejament operatiu, més gran serà el perill potencial de l'pronòstic de risc, on un error relativament petit en el pronòstic de vendes es pot ampliar a grans errors en les projeccions de l'flux d'efectiu.
El palanquejament operatiu es pot utilitzar per calcular el punt d'equilibri d'una empresa i afectar substancialment els guanys a l'canviar la seva estructura de preus.
A causa de que les empreses amb més palanquejament operatiu no incrementen proporcionalment les despeses a mesura que augmenten les vendes, aquestes empreses poden generar més ingressos operatius que altres companyies.
No obstant això, les empreses amb un alt nivell de palanquejament operatiu també es veuen més afectades per males decisions corporatives i altres factors que puguin provocar una disminució dels ingressos.
Característiques
El palanquejament operatiu és un indicador de la combinació de costos fixos i costos variables en l'estructura de costos d'una empresa.
Palanquejament operatiu alt i baix
És clau comparar el palanquejament operatiu entre companyies de la mateixa indústria. Això es deu al fet que algunes indústries tenen costos fixos més alts que altres.
Una companyia amb alts costos fixos i baixos costos variables té un palanquejament operatiu alt. D'altra banda, una empresa amb costos fixos baixos i costos variables alts té un palanquejament operatiu baix.
Una empresa amb un palanquejament operatiu alt depèn més de l'volum de vendes per tenir rendibilitat. La companyia ha de generar un alt volum de vendes per cobrir els alts costos fixos. En altres paraules, a mesura que les vendes augmenten, l'empresa es torna més rendible.
En una companyia amb una estructura de costos que té un palanquejament operatiu baix, augmentar el volum de vendes no millorarà dràsticament la rendibilitat, ja que els costos variables augmenten proporcionalment amb el volum de vendes.
Costos fixos i variables
La majoria dels costos d'una companyia són costos fixos, que ocorren independentment de l'volum de vendes.
Mentre una empresa obtingui un guany substancial en cada venda i mantingui un volum de vendes adequat, es cobriran els costos fixos i s'obtindran guanys.
Altres costos de la companyia són els costos variables incorreguts a l'produir-se les vendes. El negoci obté menys guanys per cada venda, però necessita un menor volum de vendes per cobrir els costos fixos.
Grau de palanquejament operatiu
La fórmula per al grau de palanquejament operatiu és:
Grau de palanquejament operatiu =
% Canvi benefici operatiu net /% canvi en vendes =
Marge de contribució / Benefici operatiu net.
Aquesta fórmula es descompon de la següent manera:
Marge de contribució = Quantitat x (Preu-Cost variable per unitat)
Benefici operatiu net =
Avantatges i desavantatges
El palanquejament operatiu que descriu al els gerents, inversors, creditors i analistes com de arriscada pot ser una companyia.
Encara que un alt grau de palanquejament operatiu pot ser beneficiós per a l'empresa, sovint, les empreses amb alt grau de palanquejament operatiu poden ser vulnerables a l'cicle comercial i les canviants condicions macroeconòmiques.
Quan l'economia està en auge, un alt grau de palanquejament operatiu pot augmentar la rendibilitat d'una empresa.
No obstant això, les empreses que necessiten gastar una gran quantitat de diners en propietats, plantes i maquinària no poden controlar fàcilment la demanda de consumidor.
Llavors, en el cas d'una desacceleració econòmica, els seus guanys poden desplomar a causa dels seus alts costos fixos i baixes vendes.
Les empreses amb palanquejament operatiu alt són més vulnerables a la disminució dels ingressos, ja sigui pels esdeveniments macroeconòmics, la mala presa de decisions, etc.
Comparacions i revisió
Algunes indústries requereixen majors costos fixos que d'altres. Aquesta és la raó per la qual la comparació de l'apalancament operatiu és més significativa entre les empreses dins d'una mateixa indústria. La definició d'un grau alt o baix s'ha de fer dins d'aquest context.
Quan s'utilitza l'indicador de palanquejament operatiu, és més important la seva constant revisió en una empresa amb un palanquejament operatiu alt, ja que un petit canvi percentual en les vendes pot generar un dramàtic increment o disminució en els guanys.
Una empresa ha de tenir especial cura a l'pronosticar seus ingressos en aquestes situacions, ja que un petit error de pronòstic es tradueix en errors molt més grans tant en l'ingrés net com en els fluxos d'efectiu.
Política de preus
Una empresa amb un gran apalancament operatiu ha de tenir cura de no establir preus tan baixos que mai pugui generar un marge de contribució suficient per cobrir completament els seus costos fixos.
Punt d'equilibri
El palanquejament operatiu es relaciona directament amb el punt d'equilibri d'una empresa. Una empresa amb un alt punt d'equilibri té un alt nivell de palanquejament operatiu.
El punt d'equilibri es refereix a el nivell de volum de vendes on els guanys per unitat cobreixen completament els costos fixos de producció. En altres paraules, és el punt en què els ingressos són iguals als costos.
A causa de que costos fixos alts es tradueixen en un punt d'equilibri més alt, es requereix un major volum de vendes per cobrir els costos fixos. Un procés de producció amb un alt punt d'equilibri utilitza un alt palanquejament operatiu.
exemple
La Companyia A ven anualment 500.000 productes per $ 6 cadascun. Els costos fixos de la companyia són $ 800.000. Fer cada producte costa $ 0,05 en cost variable per unitat. El grau de palanquejament operatiu de la Companyia A és:
500.000 x ($ 6- $ 0,05) / = $ 2.975.000 / $ 2.175.000 = 1,37 o 137%.
Per tant, un increment de 10% en els ingressos hauria de resultar en un augment de 13,7% en l'ingrés operatiu (10% x 1,37 = 13,7%).
empreses reals
La majoria dels costos de Microsoft són fixos, tal com les despeses inicials de desenvolupament i el mercadeig. Amb cada dòlar en ingressos per vendes guanyats més enllà del punt d'equilibri, l'empresa obté guanys. Per tant, Microsoft té un alt nivell de palanquejament operatiu.
Per contra, les botigues minoristes Walmart tenen baixos costos fixos i grans costos variables, especialment per a les mercaderies.
A causa de que les botigues Walmart paguen pels articles que ven, el cost de la mercaderia venuda augmenta a mesura que augmenten les vendes. Per tant, les botigues Walmart tenen un baix nivell de palanquejament operatiu.
referències
- Investopedia (2018). Operating Leverage. Pres de: investopedia.com.
- WikiLingue the free encyclopedia (2018). Operating leverage. Pres de: en.wikipedia.org.
- Steven Bragg (2017). Operating leverage. Accounting Tools. Pres de: accountingtools.com.
- James Wilkinson (2013). Operating leverage. The Strategic CFO. Pres de: strategiccfo.com.
- Investing Answers (2018). Operating Leverage. Pres de: investinganswers.com.