PALANQUEJAMENT FINANCER: PER A QUÈ SERVEIX, TIPUS I EXEMPLE - DUDAS - 2026

El palanquejament financer és el grau en el qual una empresa utilitza els diners que li han prestat, com ara deutes i accions preferents. Es refereix a el fet de contreure deutes per adquirir actius addicionals. Com més deute financer utilitzi una empresa, més gran serà el seu palanquejament financer.

A mesura que una empresa augmenta el seu deute i les accions preferides causa de l'apalancament financer, s'incrementen les sumes a pagar per interessos, la qual cosa afecta negativament els guanys per acció. Com a resultat, s'incrementa el risc de retorn de capital per als accionistes.

L'empresa ha de considerar la seva estructura de capital òptima a l'prendre decisions de finançament; així podrà garantir que qualsevol augment en el deute incrementi el seu valor. Amb el palanquejament financer s'inverteix més diners de què es té, podent-se obtenir més guanys (o més pèrdues) que si només s'inverteix el capital disponible.

Les empreses amb alt palanquejament es consideren en risc de fallida si, per algun motiu, no poden pagar els deutes, la qual cosa podria generar dificultats per obtenir nous préstecs en el futur.

Per a què serveix?

El palanquejament financer representa la mesura en què una empresa està utilitzant diners prestats. També avalua la solvència de l'empresa i la seva estructura de capital.

Analitzar el nivell existent de deute és un factor important que els creditors tenen en compte quan una empresa vol demanar un préstec addicional.

Tenir un alt nivell de palanquejament en l'estructura de capital d'una empresa pot ser arriscat, però també proporciona beneficis. És beneficiós durant els períodes en què l'empresa obté guanys, a mesura que va creixent.

D'altra banda, una empresa altament apalancada tindrà problemes si experimenta una disminució en la rendibilitat. Podrà tenir un major risc d'incompliment que una empresa no palanquejada o menys palanquejada en la mateixa situació. Essencialment, el palanquejament afegeix risc, però també crea una recompensa si les coses van bé.

Quan es fa servir?

Una empresa adquireix deutes per comprar actius específics. Això es coneix com a «préstecs recolzats per actius», i és molt comú en béns arrels i compres d'actius fixos com a propietats, planta i equips.

Els inversors de capital decideixen demanar diners prestats per apalancar la seva cartera d'inversions.

Una persona s'apalanca seus estalvis quan compra una casa i decideix demanar prestat diners per finançar una part de l'preu amb un deute hipotecari. Si la propietat es revèn a un valor major, s'obté un guany.

Els propietaris de capital de les empreses palanquegen la seva inversió fent que l'empresa demani prestat una part de l'finançament que necessita.

Com més es demani prestat, menys capital es necessita, per la qual cosa qualsevol guany o pèrdua és compartida entre una base menor i, com a conseqüència, el guany o pèrdua generada és proporcionalment més gran.

Tipus de palanquejament

palanquejament operacional

Es refereix a el percentatge que hi ha de costos fixos pel que fa als costos variables. Amb l'ús dels costos fixos, l'empresa pot magnificar l'efecte d'un canvi en les vendes sobre el canvi en el guany operacional.

Per aquest motiu es denomini palanquejament operacional a la capacitat de l'empresa per utilitzar els costos operatius fixos per magnificar els efectes dels canvis en les vendes sobre els seus guanys operacionals.

És un fet interessant que un canvi en el volum de vendes condueixi a un canvi proporcional al benefici operacional d'una empresa a causa de la capacitat de l'empresa per utilitzar els costos operatius fixos.

Una empresa que tingui un alt palanquejament operacional tindrà una gran proporció de costos fixos en les seves operacions i és una empresa de capital intens.

Un escenari negatiu per a aquest tipus d'empresa seria quan els seus alts costos fixos no siguin coberts pels guanys a causa d'una disminució en la demanda del producte. Un exemple d'un negoci intens en capital és una fàbrica d'automòbils.

palanquejament financer

Es refereix a la quantitat de deute que una companyia està utilitzant per finançar les seves operacions comercials.

L'ús de fons prestats en lloc de fons de capital pot millorar realment el rendiment de l'empresa sobre el capital i els guanys per acció, sempre que l'augment en els guanys sigui més gran que l'interès pagat pels préstecs.

No obstant això, l'ús excessiu de finançament pot portar a l'incompliment i la fallida.

palanquejament combinat

Es refereix a la combinació de l'ús de l'apalancament operacional amb el palanquejament financer.

Tots dos apalancaments es refereixen a costos fixos. Si es combinen, s'obtindrà el risc total d'una empresa, que està associat amb l'apalancament total o el apalancament combinat de l'empresa.

La capacitat de l'empresa per cobrir la suma de costos operacionals i financers fixos s'anomena palanquejament combinat.

exemple

Suposem que es vol comprar accions d'una empresa i es compta per a això amb $ 10 000. Les accions tenen un preu de $ 1 per acció, per la qual cosa es podrien comprar 10 000 accions.

Llavors es compren 10 000 accions a $ 1. Després de cert temps, les accions d'aquesta empresa situen el seu preu en $ 1,5 per acció; per aquesta raó es decideix vendre les 10 000 accions per la suma total de $ 15 000.

A la fi de l'operació, es van guanyar $ 5000 amb una inversió de $ 10 000; és a dir, es va obtenir una rendibilitat de l'50%.

Ara podem analitzar el següent escenari per saber què hagués passat si s'hagués decidit realitzar un palanquejament financer:

Escenari amb palanquejament financer

Suposem que, demanant prestat a el banc, es va obtenir un crèdit per $ 90 000; per tant, es poden comprar 100 000 accions per $ 100 000. Després de cert temps, les accions d'aquesta companyia se situen en $ 1,5 per acció, per la qual cosa es decideix vendre les 100 000 accions amb valor total de $ 150 000.

Amb aquests $ 150 000 es paga el crèdit que es va demanar de $ 90 000, més $ 10 000 en interessos. A la fi de l'operació es té: 150 000 - 90 000 - 10 000 = $ 50 000

Si no es té en compte la quantitat inicial que es tenia de $ 10 000, es té un benefici de $ 40 000. És a dir, una rendibilitat de el 400%.

D'altra banda, si les accions en lloc de pujar fins a $ 1,5 haguessin baixat fins a $ 0,5, llavors s'haurien 100 000 accions per un valor de $ 50 000, amb la qual cosa ni tan sols se li podria fer front als $ 90 000 de l' préstec més els $ 10 000 d'interessos.

A la fin s'acabaria sense diners i amb un deute de $ 50 000; és a dir, una pèrdua de $ 60 000. Si no haguéssim demanat diners prestats i les accions haguessin baixat, només s'haurien perdut $ 5000.

referències

1. Admin (2018). Financial appeceament. ExecutiveMoneyMBA. Pres de: executivemoneymba.com.
2. Investopedia (2018). Financial Leverage. Pres de: investopedia.com.
3. Harold Averkamp (2018). Què és el financial leverage? AccountingCoach. Pres de: accountingcoach.com.
4. WikiLingue the free encyclopedia (2018). Leverage (finance). Pres de: en.wikipedia.org.
5. Ready Ràtios (2018). Financial Leverage. Pres de: readyratios.com.
6. La meva Accounting Course (2018). Debt to Equity Ràtio. Pres de: myaccountingcourse.com.
7. CFI (2018). Leverage Ràtios. Pres de: corporatefinanceinstitute.com.