- Anàlisi de la raó
- Raó circulant alta
- Raó circulant baixa
- Canvi en el temps
- Com es calcula?
- limitacions
- Component d'inventari
- Pagament del deute
- Comparació entre indústries
- exemple
- referències
La raó circulant és un indicador de liquiditat que mesura la capacitat d'una empresa per pagar les seves obligacions a curt termini, o que tenen un venciment a molt tard en un any.
Aquest indicador informa als inversors i analistes sobre com una empresa pot maximitzar els actius circulants en el seu balanç per satisfer el seu deute a curt termini i altres comptes per pagar.
Font: pixabay.com
La raó circulant pot ser una mesura útil de solvència a curt termini d'una empresa quan es col·loca en el context del que ha estat històricament normal per a la companyia. També ofereix més informació quan es calcula repetidament en diversos períodes.
Una limitació sorgeix quan la raó circulant s'usa per comparar diferents companyies entre si. Les empreses difereixen substancialment entre indústries, de manera que comparar aquesta raó en diferents indústries no porta a una visió productiva.
La raó circulant s'anomena així perquè, a diferència d'altres raons de liquiditat, incorpora tots els actius i passius circulants. La raó circulant també es pot trucar raó de capital de treball.
Anàlisi de la raó
Raó circulant alta
Una raó circulant més gran que 1 indica que l'empresa té prou recursos financers per a romandre solvent en el curt termini.
No obstant això, com la raó circulant és només una fotografia, no és una representació completa de la liquiditat o solvència d'una empresa.
Per exemple, una companyia pot tenir una raó circulant molt alta, però els seus comptes per cobrar poden ser molt antigues, potser perquè els seus clients paguen molt lentament, el que pot quedar ocult en la raó circulant.
També s'ha de considerar la qualitat dels altres actius d'una empresa davant dels seus obligacions. Si no es pot vendre l'inventari, la raó circulant pogués semblar acceptable en un moment donat, però la companyia podria estar en fallida.
En teoria, com més alta és la raó circulant, més capaç està l'empresa de pagar les seves obligacions.
No obstant això, tot i que una raó alta major de 3 pogués mostrar que la companyia pot cobrir tres vegades els seus passius circulants, realment indica que no està utilitzant els seus actius circulants de manera eficient, o no està administrant bé el seu capital de treball.
Raó circulant baixa
Una companyia amb una raó circulant menor que 1 no té el capital disponible per complir les seves obligacions a curt termini, si totes vencessin a el mateix temps.
Això podria semblar alarmant, encara que diferents situacions poden afectar la raó circulant en una empresa sòlida.
Per exemple, un cicle normal per als processos de cobrament i pagament de la companyia pot portar a una alta raó circulant quan es reben els pagaments, però a una raó circulant baixa a mesura que aquests cobraments disminueixen.
Calcular la raó circulant en un moment en el temps podria indicar que la companyia no pot cobrir tots els seus deutes a curt termini, però això no vol dir que no podrà fer-ho una vegada que es rebin els pagaments.
A més, algunes empreses grans com Wal-Mart, podrien negociar amb els seus proveïdors condicions de pagament més llargues que la mitjana.
Grans minoristes també poden minimitzar el volum dels seus inventaris a través d'una cadena de subministrament eficient, fent que els seus actius circulants es redueixin en comparació amb els passius circulants, generant una raó circulant menor.
Per exemple, se sap que la raó circulant de Wal-Mart al gener de 2019 va ser de tot just 0,80.
Canvi en el temps
El que fa que la raó circulant sigui bona o dolenta depèn de com va canviant en el temps.
Una empresa que sembla tenir una raó circulant acceptable podria estar avançant cap a una situació en què tindrà dificultats per pagar les seves factures.
Per contra, una companyia que sembla estar ara en dificultats, podria estar progressant cap a una raó circulant més saludable.
En el primer cas, s'espera que la tendència de la raó circulant al llarg de el temps tingui un impacte negatiu en el valor de la companyia.
Una raó circulant que va millorant podria indicar una oportunitat per invertir en accions subvalorades en un canvi de l'empresa.
Com es calcula?
Per calcular aquesta raó, els analistes comparen els actius circulants d'una empresa amb els seus passius circulants. La fórmula és:
Raó circulant = actius circulants totals / passius circulants totals.
Els actius circulants que figuren en el balanç general inclouen efectiu, comptes per cobrar, inventari i altres actius que s'espera que siguin liquidats o convertits en efectiu en menys d'un any.
Els passius circulants inclouen comptes per pagar, salaris, impostos per pagar i la porció circulant del deute a llarg termini.
Una raó circulant que estigui en línia amb la mitjana de la indústria o lleugerament més alta, es considera acceptable. Una raó circulant que sigui més baixa que la mitjana de la indústria pot indicar un major risc d'incompliment.
De manera similar, si una companyia té una raó circulant molt alta en comparació del seu grup de parells, indica que la gerència pot no estar usant els seus actius de manera eficient.
limitacions
Component d'inventari
Quan la xifra d'actius circulants inclou una gran proporció d'inventari pot existir una limitació, ja que aquests actius poden ser difícils de liquidar.
Això pot ser un problema si la gerència utilitza tècniques de comptabilitat per assignar una quantitat inusualment gran de costos generals a l'inventari, inflant encara més la quantitat registrada d'inventari.
Pagament del deute
Un altre problema pot sorgir quan una empresa recorre a la seva línia de crèdit per pagar les factures a mesura que vencen, fent que el saldo en efectiu sigui proper a zero.
En aquest cas, la raó circulant podria ser bastant baixa i, no obstant això, la presència d'una línia de crèdit permetria que l'empresa pagués de manera oportuna.
Comparació entre indústries
Les empreses tenen diferents estructures financeres en diferents indústries, per la qual cosa no és possible comparar les raons circulants de les empreses en totes les indústries.
En el seu lloc, s'hauria de limitar l'ús de la raó circulant a comparacions dins d'una mateixa indústria.
exemple
La raó circulant per tres empreses, Apple, Walt Disney i Costco Wholesale, es calcula de la següent manera per a l'any fiscal acabat el 2017:
Per cada $ 1 de deute a curt termini, COST tenia $ 0,98 centaus disponibles per pagar el deute en el moment en què es va prendre aquesta fotografia.
De la mateixa manera, Disney tenia $ 0,81 centaus en actius circulants per cada dòlar de deute a curt termini.
Apple tenia més que suficient per cobrir les seves passius circulants en cas que calgués pagar-los, en teoria, immediatament i tots els actius circulants poguessin convertir-se en efectiu.
referències
- Will Kenton (2019). Current Ràtio Definition. Pres de: investopedia.com.
- La meva Accounting Course (2019). Current Ràtio. Pres de: myaccountingcourse.com.
- WikiLingue the free encyclopedia (2019). Current Ràtio. Pres de: en.wikipedia.org.
- CFI (2019). Current Ràtio Formula. Pres de: corporatefinanceinstitute.com.
- Steven Bragg (2019). Current ràtio. Accounting Tools. Pres de: accountingtools.com.