- Característiques
- Com funciona la política monetària expansiva?
- avantatges
- creixement econòmic
- alt ocupació
- Estabilitat de preus
- desavantatges
- consideracions
- Per què la política monetària expansiva pot no funcionar
- referències
La política monetària expansiva és una política implantada per les autoritats monetàries per expandir l'oferta de diners i impulsar l'activitat econòmica, principalment mantenint les taxes d'interès baixes, per tal de fomentar l'endeutament de les empreses, individus i bancs.
Una política expansiva és una política macroeconòmica que cerca estimular el creixement econòmic o combatre l'augment dels preus inflacionaris mitjançant l'expansió de l'oferta monetària, la reducció de les taxes d'interès, l'augment de la despesa pública o la reducció dels impostos.
Una forma de política expansiva és la política fiscal, que es tradueix en reduccions d'impostos, pagaments de transferències, reemborsaments i una major despesa pública en projectes com ara millores d'infraestructura.
Una altra forma és la política monetària, que és promulgada pels bancs centrals i es produeix a través d'operacions de mercat obert, requeriment de reserves i establiment de taxes d'interès. La forma més comuna de política expansiva és a través de la implementació d'una política monetària.
Característiques
La política monetària expansiva implica reduir les taxes d'interès o augmentar l'oferta monetària per impulsar l'activitat econòmica.
Ocorre quan un banc central utilitza les seves eines per estimular l'economia. Això redueix les taxes d'interès, i incrementa l'oferta monetària i la demanda agregada. Impulsa el creixement que es mesura pel producte intern brut.
La política monetària expansiva impedeix la fase de contracció de l'cicle comercial. No obstant això, és difícil per a les autoritats captar a temps aquesta contracció. Com a conseqüència, l'ús d'una política expansiva es veu normalment després que ha començat una recessió.
Una política monetària expansiva pot implicar una flexibilització quantitativa, mitjançant la qual els bancs centrals adquireixen actius dels bancs. Això té l'efecte de reduir el rendiment dels bons i crear préstecs més barats per als bancs.
Això, al seu torn, augmenta la capacitat dels bancs per atorgar préstecs a individus i empreses. No obstant això, una política monetària expansiva també corre el risc d'augmentar la inflació.
Com funciona la política monetària expansiva?
Si el Banc Central redueix les taxes d'interès, tendirà a augmentar la demanda general en l'economia.
Les taxes d'interès més baixes fan que sigui més barat demanar prestat, estimulant a les empreses a invertir i als consumidors a gastar. També redueixen el cost dels reemborsaments d'interessos hipotecaris. Això els dóna a les llars un major ingrés disponible i fomenta la despesa.
Les taxes d'interès més baixes redueixen l'incentiu per estalviar i redueixen el valor de la moneda, abaratint les exportacions i augmentant la demanda d'exportacions.
A més de retallar les taxes d'interès, el Banc Central podria aplicar una política de flexibilització quantitativa per augmentar l'oferta monetària i reduir les taxes d'interès a llarg termini.
Amb la flexibilització quantitativa, el banc central crea diners. Després usa aquests diners creat per comprar bons de govern als bancs comercials. En teoria, això hauria de:
- Augmentar la base monetària i les reserves d'efectiu dels bancs, el que hauria de permetre una major oferta creditícia.
- Reduir les taxes d'interès en els bons, que hauria d'ajudar a la inversió.
avantatges
La política expansiva és una eina útil per administrar períodes de baix creixement en el cicle econòmic, però també implica riscos. Els economistes han de saber quan expandir el subministrament de diners per així evitar causar efectes secundaris, com l'alta inflació.
També hi ha un desfasament temporal entre el moment en què es realitza la implantació de la política i el període en què aquesta s'obre camí en l'economia. Això fa que l'anàlisi a minut sigui gairebé impossible, fins i tot per als economistes més avesats.
Els banquers centrals i legisladors prudents han de saber quan aturar el creixement de l'oferta monetària o fins i tot revertir el rumb i passar a una política contractiva, el que implicaria prendre passos oposats de la política expansiva, tal com elevar les taxes d'interès.
En teoria, la política monetària expansiva hauria de causar un major creixement econòmic i un menor atur. També causarà una major taxa d'inflació.
creixement econòmic
La política monetària expansiva estimula el creixement econòmic durant una recessió. Afegir diners a sistema econòmic redueix les taxes d'interès i alleuja les restriccions de crèdit que els bancs apliquen a les sol·licituds de préstecs.
Això significa que els consumidors i les empreses poden demanar més fàcilment diners prestats, el que els porta a gastar més diners.
alt ocupació
Quan els consumidors gasten més diners, les empreses gaudeixen de majors ingressos i guanys. Això permet a les empreses no només actualitzar els seus actius de plantes i equips, sinó també contractar nous empleats.
Durant un període de política monetària expansiva, la desocupació disminueix perquè a les empreses els resulta més fàcil demanar diners prestats per expandir les seves operacions.
A mesura que més persones troben feina, tenen més diners per gastar, el que augmenta els ingressos per a les empreses, generant així més llocs de treball.
Estabilitat de preus
La inflació pot ser el resultat d'una política monetària expansiva si l'economia és massa robusta i es genera massa diners.
Molta gent creu incorrectament que la inflació prové dels preus alts. De fet, la inflació passa quan hi ha tants diners perseguint béns i serveis disponibles, que els diners perd el seu valor en relació amb els productes que compra.
Això dóna com a resultat preus més alts per als escassos productes. Els compradors en realitat competeixen per comprar-los, obtenint-se així un preu més alt.
desavantatges
consideracions
Les baixes taxes d'interès pagades pels bancs en els seus comptes d'estalvi fan que estalviar diners sigui menys atractiu, perquè l'interès que es guanya és mínim.
La política monetària expansiva funciona perquè les persones i les empreses tendeixen a buscar millors rendiments gastant els seus diners en equips, cases noves, automòbils nous, invertint en negocis locals i altres despeses, que promouen el moviment de diners en tot el sistema, augmentant l'activitat econòmica.
Per què la política monetària expansiva pot no funcionar
No es garanteix que retallar les taxes d'interès causi una forta recuperació econòmica. La política monetària expansiva pot fallar sota certes condicions.
- Si la confiança és molt baixa, llavors la gent poguessin no voler invertir o gastar, tot que les taxes d'interès siguin més baixes.
- En una crisi creditícia és possible que els bancs no tinguin fons per prestar; per tant, encara que el Banc Central retalli les taxes base, podria ser encara difícil obtenir un préstec bancari.
referències
- Kimberly Amadeo (2018). Expansionary Monetary Policy. The Balanç. Pres de: thebalance.com.
- Financial Times (2018). Definition of expansionary monetary policy. Pres de: lexicon.ft.com.
- Investopedia (2018). Expansionary Policy. Pres de: investopedia.com.
- Tejvan Pettinger (2017). Expansionary Monetary Policy. Economics Help. Pres de: economicshelp.org.
- Victòria Duff (2018). Goals of Expansionary Monetary Policy. Small Business - Chron. Pres de: smallbusiness.chron.com.