ÚS INDEGUT D'INFORMACIÓ PRIVILEGIADA: QUÈ ÉS, EXEMPLES - CULTURA VOCABULARI - 2025

L' ús indegut d'informació privilegiada fa referència a l'ús de coneixements, dades, esdeveniments rellevants o qualsevol informació que col·loqui en posició d'avantatge a la persona que la posseeixi en una determinada situació, fent que es presentin condicions de desigualtat i avantatge sobre les quals no.

El seu ús més freqüent el podem trobar en el mercat de valors i la cotització de les empreses a la borsa (inside trading). En aquesta, els accionistes o corredors fan ús d'informació de desconeixement públic de les empreses per augmentar els seus beneficis.

L'ús indegut d'informació privilegiada pot ser considerat un delicte. Font: pixabay.com

Avui en dia, el marc legal pel que fa a l'ús d'aquesta informació de desconeixement públic és matèria de discussió entre legisladors i economistes. I és que si bé trenca amb els principis d'equitat i justícia enfront de la pràctica borsària, genera cert benefici econòmic en el sistema i el mateix mercat.

En què consisteix?

L'ús d'informació privilegiada és una pràctica que es realitza des de l'inici de l'activitat borsària.

No va ser fins 1990 quan alguns països van decidir començar a proposar normatives i sancions per començar a regularitzar i estandarditzar la seva activitat; d'aquesta manera es garantia un joc equitatiu i transparent entre els amos d'accions i valors.

En general, la pràctica d'l'ús d'informació privilegiada es dóna per part de persones properes a l'empresa en on tenen les seves accions o valors, es tracti d'empleats, socis, familiars o persones amb altres nexes.

A l'tenir una major proximitat amb la dinàmica de l'empresa, aquests poden accedir a algun tipus d'informació que va més enllà de la que l'empresa es veu obligada a publicar per llei.

exemples

A la pràctica podem evidenciar l'ús de la informació privilegiada de diferents formes. Per exemple, a l'hora de presentar-se canvis significatius dins de l'estructura d'una empresa o una fusió. El coneixement previ d'aquesta situació pot generar una variació dins de la cotització de les accions de l'empresa.

Aquesta informació, que no s'ha de compartir de forma obligatòria, pot afavorir a aquells que la coneguin abans que passi l'esdeveniment en particular. D'aquesta manera, la persona que té la informació pot prendre decisions sobre les seves accions i generar un benefici econòmic per a si mateix o per algun tercer.

A continuació, descriurem alguns exemples reals que han ocorregut a través del temps en la borsa de valors dels Estats Units:

La doctora Itri i el tractament per melanoma

En aquest cas, l'ús indegut de la informació es va presentar pel coneixement previ de la ineficàcia d'un producte per part de la responsable de l'equip d'investigació, la doctora Loretta Itri.

Itri estava a la diana de que les experimentacions d'un nou producte per tractar el melanoma no complirien amb els fins establerts.

Per això, va realitzar la venda de les seves accions just abans de la publicació dels resultats de l'procés investigador i així va evitar una caiguda de l'70% de la valor de les accions de l'empresa.

La compra d'O'Charley s

O'Charley s és una cadena de restaurants amb seu a Nashville, Tennessee. En una reunió financera que van sostenir els directius de la cadena amb la seva signatura d'auditors, van revelar al seu assessor i soci de la firma, Donald Toth, que un altre grup anomenat Fidelity National Financial presentaria una oferta per comprar la cadena de restaurants.

Considerant aquesta informació, Toth va decidir comprar accions de l'empresa. Mesos després les accions i valors de l'empresa es van alçar en un 42%.

L'executiu que va revelar als seus familiars la compra d'eBay

Christopher Saridakis era el CEO de l'empresa GSI Commerce, companyia de comerç electrònic amb seu a Filadèlfia (Estats Units). A causa del seu càrrec, Saridakis va manejar informació sobre una possible compra de l'empresa per part de l'gegant de el comerç electrònic, eBay.

Saridakis va compartir aquesta informació amb familiars i amics i els va aconsellar que compressin accions. Dies després de anunciada la compra, les persones involucrades es van fer amb uns guanys de més de 300 000 dòlars i Saridakis va ser enviat a presó.

Simpson Thacher & Bartlett

Steven Metro pertanyia a la firma d'advocats Simpson Thacher & Bartlett amb seu a la ciutat de Nova York. En aquesta tenia accés a informació confidencial sobre algunes empreses que representava la seva signatura i que cotitzaven a la borsa.

Metro i Vladimir Eydelman, corredor que treballava per a l'empresa Oppenheimer, van utilitzar aquesta informació per comprar accions durant quatre anys; això els va deixar guanys de 5,6 milions de dòlars. Posteriorment van ser condemnats.

Els esposos de les executives de Silicon Valley

Tyrone Hawk i Ching Hwa Chen, tots dos esposos d'executives que treballaven per a empreses de Silicon Valley, es van valer d'informació privilegiada a l'escoltar converses privades de les seves esposes per telèfon.

El primer es va fer amb grans beneficis a l'escoltar de la compra d'Acme Paket per part d'Oracle. Per la seva banda, el segon es va valer de la venda de títols d'Informatica Corp després d'escoltar que l'empresa aconseguiria les metes proposades per primera vegada en un llarg període.

American Superconductor i el club de golf

Eric McPhail es va fer amb grans beneficis a l'valer-se d'informació que li proporcionava el seu company de golf, un executiu de l'empresa d'energia American Superconductor amb seu a Ahir, Massachusetts.

Aquesta informació era compartida en cada joc per l'executiu i McPhail la compartia posteriorment amb altres companys de club de golf.

Un milió de dòlars gràcies a les notes de premsa

Michael Dupré va treballar en una firma relacionada amb el mercat borsari. A causa de la dinàmica del seu lloc, podia tenir accés a informació d'empreses abans que qualsevol altra persona, i entre aquesta informació destaquen les notes de premsa.

Dupré es va valer del seu lloc per conèixer la informació de les notes de premsa i comprava o venia accions d'acord amb la informació que anava rebent. Va poder arribar guanys superiors a l'milió de dòlars utilitzant informació de tots els clients que va manejar.

Les filtracions de l'treballador de Wells Fargo

Gregory Bolan, treballador de l'empresa Wells Fargo, es va valer de les seves funcions com a analista de valors per filtrar la informació que recopilava dels seus informes on presentava les recomanacions als clients de l'banc respecte a la compra o venda d'accions.

Bolan li filtrava aquesta informació a un company abans de fer-la pública als clients de banc, per d'aquesta manera anticipar-se a la resta i obtenir més beneficis.

La caiguda en borsa de Herbalife

Jordan Peixoto treballava a l'empresa Hedge Pershing Square com a analista. En una reunió de rutina, Peixoto va saber que el gestor de fons publicaria alguns comentaris que perjudicarien la imatge de l'empresa de nutrició.

Això hi va advertir al seu company de pis Filip Szy i tots dos van comprar accions d'altres empreses associades a el mateix sector per aprofitar-se de la caiguda en la borsa que patiria Herbalife.

GentTek i l'amo d'un restaurant italià

William Redmon treballava com a assessor a l'empresa tecnològica Gentek a Manhattan i solia anar a un restaurant italià manejat per Stefano Sinorastri. Tots dos van fer una bona amistat i en ocasions Redmon li parlava a Sinorastri sobre informació del seu treball.

Sinorastri va poder valer-se de la informació subministrada per Redmon i amb el temps va ser comprant i venent accions, gràcies al que va obtenir grans beneficis.

referències

1. El Economista. "Informació privilegiada" A El Economista. Recuperat el 10 de juliol de 2019 de El Economista: eleconomista.com
2. Giesze, Craig. "L'anàlisi econòmica de la informació privilegiada en el mercat de capitals i valors: ¿Justícia ineficient?" (1999) En Revista Xilena de Dret. Recuperat el 10 de juliol de 2019 a Revista Xilena de Dret: dialnet.unirioja.es
3. Bhattacharya, Uptal. "The World Price of Insider Trading" (2005). En Duke Fuqua School of Business. Recuperat el 10 de juliol de 2019 a Duke Fuqua School of Business: fuqua.duke.edu
4. Tapia, Albert. "La regulació de la informació privilegiada en el mercat de valors" (2002) A El País. Recuperat el 10 de juliol de 2019 a El País: elpais.com
5. Fernández, David. "Tramposos a Wall Street" (2015) A El País. Recuperat el 10 de juliol de 2019 a El País: elpais.com
6. O'Sullivan, Sean. "Delaware multimillionaire gets prison" (2014) En Delaware Journey. Recuperat el 10 de juliol de 2019 a Delaware Journey: eu.delawareonline.com